नमस्ते रामलिंगम सर,
नीचे दिए गए संचार में, मैंने एक गुरु की सलाह देखी कि किसी भी परिस्थिति में ऋण से निवेश का सुझाव नहीं दिया जाता है, लेकिन मुझे इसके पीछे का अच्छा कारण समझ में नहीं आया।
अगर मैं 5 साल पहले MF में किए गए निवेश (उदाहरण के लिए HDFC मिड कैप अवसर विकास निधि) पर विचार करता हूं और ऋण पर ब्याज (मान लीजिए 10%) की तुलना करता हूं, तो मैं समीकरणों (लाभ पुनर्निवेश / चक्रवृद्धि) और हर साल LTCG कर कटौती के बाद भी देखता हूं, मैं अभी भी एक अच्छी पूंजी प्राप्त कर रहा हूं।
है न? क्या मैं कोई गलत गणना कर रहा हूं।
कृपया आंकड़ों के साथ सलाह दें।
Ans: पिछले म्यूचुअल फंड रिटर्न की तुलना लोन ब्याज दरों से करने पर उधार लिए गए पैसे से निवेश करना लाभदायक लग सकता है। हालाँकि, कई कारक इस रणनीति को जोखिम भरा और आम तौर पर अधिकांश निवेशकों के लिए अनुपयुक्त बनाते हैं। आइए इसे विश्लेषणात्मक रूप से समझें।
उधार के पैसे से निवेश करने की अपील को समझना
आकर्षण के पीछे तर्क सरल है:
10% ब्याज पर पैसा उधार लें।
10% से अधिक रिटर्न देने वाले म्यूचुअल फंड में निवेश करें।
मुनाफा कमाने के लिए चक्रवृद्धि का उपयोग करें।
उदाहरण के लिए, यदि HDFC मिड कैप ऑपर्च्युनिटीज ग्रोथ फंड ने पिछले 5 वर्षों में 18% वार्षिक रिटर्न दिया है, तो यह करों के बाद भी 10% लोन ब्याज दर से बेहतर प्रदर्शन करता है।
लेकिन गणना कई महत्वपूर्ण पहलुओं को सरल बना देती है।
उधार के पैसे से निवेश करना जोखिम भरा क्यों है?
1. बाजार में उतार-चढ़ाव के जोखिम
म्यूचुअल फंड रिटर्न में उतार-चढ़ाव होता रहता है।
पिछला प्रदर्शन भविष्य के रिटर्न की गारंटी नहीं है।
बाजार में गिरावट के कारण आपका पोर्टफोलियो खराब प्रदर्शन कर सकता है, जिससे आपको बाजार की परवाह किए बिना चुकाने के लिए लोन मिल सकता है।
उदाहरण
अगर बाजार गिरता है, तो फंड एक साल में -10% रिटर्न दे सकता है।
आपकी पूंजी घटती है, लेकिन लोन की EMI तय रहती है।
2. गारंटीड लोन लागत बनाम अनिश्चित रिटर्न
लोन ब्याज एक निश्चित लागत है।
निवेश रिटर्न अनिश्चित हैं।
यह बेमेल वित्तीय नुकसान के जोखिम को बढ़ाता है।
आंकड़ों के साथ उदाहरण
लोन राशि: 10% वार्षिक ब्याज पर 10 लाख रुपये।
म्यूचुअल फंड रिटर्न: 5 साल में 18% वार्षिक।
लोन लागत: 5 साल में ब्याज में 6.1 लाख रुपये (EMI = 21,247 रुपये/माह)।
अगर बाजार अच्छा प्रदर्शन करता है:
निवेश बढ़कर 22.9 लाख रुपये हो जाता है (5 साल में 18% चक्रवृद्धि)।
लोन चुकौती के बाद लाभ: 6.8 लाख रुपये।
अगर बाजार खराब प्रदर्शन करता है (18% के बजाय 8% रिटर्न):
निवेश बढ़कर 14.7 लाख रुपये हो जाता है।
लोन चुकौती के बाद आपके पास सिर्फ़ 14.7 लाख रुपये बचते हैं। 4.7 लाख, आपकी पूंजी को खत्म कर रहा है।
3. नकदी प्रवाह पर दबाव
ऋण चुकौती (ईएमआई) अनिवार्य है।
आपात स्थिति या नौकरी छूटने की स्थिति में, यह आपके नकदी प्रवाह को प्रभावित कर सकता है।
4. करों का प्रभाव
LTCG कर (1.25 लाख रुपये से अधिक पर 12.5%) और STCG कर (20%) वास्तविक रिटर्न को कम करते हैं।
ऋण ब्याज पर निवेश के लिए कोई कर लाभ नहीं है।
कर प्रभाव का उदाहरण
करों के बिना: 5 साल बाद 18% पर 22.9 लाख रुपये।
LTCG कर के बाद: 21.4 लाख रुपये।
यह आपके लाभ को और कम करता है, जिससे रिटर्न और ऋण लागत के बीच का अंतर कम हो जाता है।
5. उत्तोलन का जोखिम
उत्तोलन लाभ और हानि दोनों को बढ़ाता है।
सबसे खराब स्थिति में, आप अपना निवेश खो सकते हैं और फिर भी ऋण चुकाना बाकी रह सकता है।
हानि का उदाहरण
बाजार में गिरावट के दौरान 10 लाख रुपये का ऋण निवेश किया गया।
पोर्टफोलियो वर्ष 1 में 20% गिरता है (मूल्य = 8 लाख रुपये)।
आप 21,247 रुपये प्रति माह (कुल 2.55 लाख रुपये सालाना) चुकाते हैं। 5 साल बाद, आप 4 लाख रुपये या उससे ज़्यादा खो सकते हैं। तुलना परिदृश्य: उधार लिया गया बनाम खुद का पैसा निवेश के लिए पैसे उधार लेना ऋण राशि: 10 लाख रुपये रिटर्न: 5 साल में 18% चक्रवृद्धि। कुल रिटर्न: 22.9 लाख रुपये ऋण चुकौती: 16.1 लाख रुपये (मूलधन + ब्याज)। शुद्ध लाभ: 6.8 लाख रुपये खुद का पैसा निवेश करना निवेश राशि: 10 लाख रुपये रिटर्न: 5 साल में 18% चक्रवृद्धि। कुल रिटर्न: 22.9 लाख रुपये कोई ऋण चुकौती नहीं: पूरा लाभ आपका ही रहता है। अंतर स्पष्ट है: अपने खुद के पैसे से निवेश करने से चुकौती का तनाव, कर और जोखिम खत्म हो जाता है। अंतिम अंतर्दृष्टि
अप्रत्याशित बाज़ारों और निश्चित ऋण लागतों के कारण उधार लिए गए पैसे से निवेश करना उल्टा पड़ सकता है।
ऋण का लाभ उठाने के बजाय निवेश के लिए अपने स्वयं के धन का उपयोग करें।
विविधता बनाए रखें और दीर्घकालिक धन सृजन के लिए व्यवस्थित रूप से निवेश करें।
सादर,
के. रामलिंगम, एमबीए, सीएफपी,
मुख्य वित्तीय योजनाकार,
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